肥猪行情(10月10日生猪日评：期现分化 预期不乐观)

今日市场行情动态，国内生猪均价18.1元/公斤，较昨日上涨0.3元/公斤。国内生猪价格延续反弹，上涨幅度在0.2-0.5元/公斤之间。二育动能再起对市场一定助力，但持续性及总量待观。

表1：生猪现货行情动态

期货市场方面，目前基差1.6元/公斤，但市场预期并不乐观，导致基差继续在正值且相对高位运行，近月基本跟随现货运行，甚至在相对悲观的预期下跟跌不跟涨。

图1：生猪期货市场行情动态

3月中旬以来生猪供需进入到一个阶段均衡的阶段，二育成为行情涨跌波动的砝码。今年二育又极度自律，并不恋战滚动进出，节奏性比较好。3-8月的市场基本在一个区间内运行，9、10月份集团出栏有增加预期，但同时需求亦有节日性增长看点，二育动能也还存在，但随着年底临近需求层面也在逐步弱化，9、10月供需逐步宽松，阶段偏空，重心较前期有所下移，关注二育及需求增量。

二育10月份有上量迹象，但理论上二育积极性不会很强，提供的动能有限，如遇二育掀起的反弹，考虑逢高做空。涌益数据显示，9月份能繁存栏趋于稳定，未继续下滑，说明明年年中市场反弹空间可能受到牵制，总体仍有压力。

而其他宏观层面，十一之前国家将首付贷款利率，降息降准等一系列操作之后消费预期心理层面有所提振，对生猪市场构成一定推动，但实际效果仍需要政策落地，还需继续观察。

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