黄金按不住了

乱世买黄金，这一逻辑正在进一步推高金价。近期，随着地缘政治风险上升和美国大选不确定性的持续发酵，黄金价格出现了强劲上涨。伦敦现货黄金突破了2730美元/盎司，而沪金主力合约也突破了630元/克，双双创下历史新高。与此同时，美元指数自10月10日以来也持续上涨，出现了美元和黄金同步上涨的局面，这是相对罕见的现象。通常，黄金和美元这两种资产因为各自的市场定位，会呈现“此消彼长”关系：当美元强势时，黄金往往黯然失色；而当美元走弱，黄金则会熠熠生辉。这背后的逻辑很简单：黄金是以美元计价的。当美元走强，其他货币的购买力下降，买入黄金的成本就会变高，抑制了需求；相反，美元走弱，黄金相对变得更便宜，全球投资者的需求便会增加，从而推高金价。问题来了，为何现在美元走强，却没有冲击到黄金？黄金为何与美元同涨？当前美元和黄金双双上涨的现象，更多是反映了市场对全球经济不确定性和复杂局势的高度警惕。首先，地缘冲突升级。全球范围内的地缘政治不确定性显著提升了对避险资产的需求，当恐慌情绪蔓延、市场波动加剧时，投资者通常会涌向安全资产，而黄金和美元都是避险的首选。近期，全球范围内的地缘紧张局势不断加剧。（1）巴以冲突进入新的紧张阶段。以色列频繁袭击维和部队并批准对伊朗实施报复性打击，同时哈马斯领导人被击毙，局势进一步复杂化。（2）韩朝半岛局势也愈发紧张。韩国方面多次进行军事演习，尤其是与美国联合举行的大规模军演，进一步加剧了朝鲜半岛的军事紧张态势。

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