高盛：十大理由看涨中国股市 —— 政策转向前兆？

高盛在最近的研报中表达了对中国股市的乐观态度，将其上调至“超配”级别，并阐述了看涨的十大理由。报告指出，自9月24日起，中国政府实施了一系列广泛且力度大的政策措施，旨在促进货币宽松、财政刺激、房地产市场支持及股市激励，这些措施的规模与以往重要经济刺激计划相当，预示着市场可能还有进一步的增长潜力。高盛强调，与以往不同，本次政策反应更为迅速且力度大，超出了市场预期，特别是在需求侧政策工具的应用上，显示出政府正采取更有效的策略应对经济结构问题。尽管房地产政策调整尚未达到部分投资者期望的强刺激程度，但已有所优化，预计能更有效地促进房产去库存。报告中还提到，中国人民银行推出的多项金融措施增强了市场流动性，通过允许市场参与者利用央行资源投资股票，特别是股票回购，这有利于恢复市场信心和需求。历史数据显示，当前的股市回升可能仍未触顶。高盛分析了过往市场反弹案例，指出即便在长期熊市中，政策转向也能引发显著反弹，如日本股市的历史经验所示。同时，中国股市相较于全球主要市场仍存在估值折价，这为股价上行提供了空间。随着FOMO情绪的升温、企业盈利预期的小幅提升，以及美联储降息预期为中国货币政策创造更多余地，中国股市的吸引力增强。此外，高盛上调了对中国股市的盈利预测，并预计中国投资者可能加速从房地产向股市的资产配置转移。行业配置建议上，高盛调整了对保险、金融、金属与采矿、电信服务等行业的评级，同时保持对互联网、科技硬件、消费品零售等多个领域的超配建议。高盛认为中国股市的此轮上涨是由于强有力的政策推动和市场前期的超卖低估状态共同促成，预计未来仍有15%至20%的上涨空间。

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